Strategy Selection

策略组合选择

概述

量化投资不是单策略打天下，而是需要根据市场环境变化动态调整策略组合。本技能提供一套系统化的方法，帮助你判断当前市场环境并选择合适的策略搭配。

何时使用此技能：

• 当你拥有多个策略但不知道如何组合使用时
• 当市场环境发生变化需要调整策略时
• 当你需要构建一个稳健的量化投资系统时
• 当你想了解策略与市场环境的匹配关系时

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核心框架：三层决策体系

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│                    战略层：资产配置                       │
│         (决定股票/债券/商品/现金的配置比例)                │
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│                    战术层：策略选择                       │
│         (决定选股策略+择时策略的组合)                      │
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│                    执行层：参数优化                       │
│              (具体因子参数、阈值调优)                      │
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本技能聚焦于"战术层"：如何选择合适的策略组合

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第一步：判断市场环境

四要素判断法

| 指标 | 牛市特征 | 熊市特征 | 震荡市特征 | |------|---------|---------|-----------| | 价格趋势 | 均线多头排列 | 均线空头排列 | 均线缠绕 | | 波动率 | 适中（20%~25%） | 急剧放大（>30%） | 较低（ ma60 else 'bear'

# 2. 波动率判断 volatility = returns.rolling(20).std() * np.sqrt(252)

# 3. 综合判断 if volatility 20% | 牛市进攻型 |

Step 2：策略相关性检验

原则：选择相关性低的策略进行组合

# 策略相关性矩阵（示例）
# 动量 vs 反转：-0.6（负相关，互补性强）
# 均线 vs Hurst：0.4（正相关，可二选一）
# 多因子 vs 资金流：0.3（低相关，可叠加）

建议：

• 选股策略选 2~3 个，择时策略选 1~2 个
• 避免重复（如同时用 MA 和 MACD 择时）
• 优先选相关性低的策略

Step 3：权重分配

方法一：等权重

每个策略权重 = 1 / 策略数量
简单易行，适合初学者

方法二：风险平价

每个策略对组合风险的贡献相等
需要计算策略波动率

方法三：历史绩效

权重 ∝ 历史夏普比率
但需要注意过拟合风险

Step 4：动态再平衡

| 再平衡触发条件 | 操作 | 频率 | |--------------|------|------| | 策略跑输基准 20% | 评估是否替换 | 月度 | | 市场环境切换 | 调整策略比例 | 季度 | | 策略相关性显著变化 | 重新分配权重 | 半年度 |

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第五步：市场环境监测与切换

环境切换信号

| 切换类型 | 领先指标 | 确认信号 | 应对操作 | |---------|---------|---------|---------| | 牛市→震荡 | 波动率下降 | 均线缠绕 | 减少动量，增加反转 | | 震荡→熊市 | 情绪过热 | 跌破60日线 | 降低仓位，增配防御 | | 熊市→震荡 | 缩量企稳 | 波动率触底 | 逐步加仓，增配套利 | | 震荡→牛市 | 价量齐升 | 突破前高 | 增加动量，放开仓位 |

切换原则

1. 渐进切换：不要一次性完全切换，先调整 20%~30% 权重
2. 双确认：至少两个独立信号确认再切换
3. 有备选：每个环境准备至少一个备选策略

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实战案例

案例：2023年A股策略组合调整

背景：2023年A股整体震荡，行业轮动快

原组合：

• 动量策略 50% + 均线择时 50%
• 问题：动量策略在震荡市频繁亏损

调整过程：

Step 1: 环境判断
   - 波动率 < 20% → 震荡市
   - 行业轮动加快 → 轮动机会多

Step 2: 策略替换
   - 减少动量(20%)，增加反转(15%)
   - 减少均线择时，增加 Hurst(10%)
   - 增加行业轮动(15%)

Step 3: 新组合
   - 反转策略 30% ← 新增
   - 行业轮动 30% ← 保留
   - 多因子模型 20% ← 稳定收益
   - Hurst 择时 20% ← 新增

结果：回撤减少 5%，收益提升 3%

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注意事项

1. 没有万能组合：任何组合都有适用和不适用的时候
2. 分散要适度：3~5 个策略即可，过多增加复杂性
3. 贵在坚持：不要因为短期表现频繁更换策略
4. 定期复盘：至少每季度评估一次策略有效性

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错误处理与故障排查

| 问题 | 原因 | 解决方案 | |------|------|---------| | 组合收益持续跑输单策略 | 策略相关性太高 | 检查相关性，减少重复策略 | | 市场环境判断总是错 | 指标参数不当 | 调整均线周期或增加确认信号 | | 策略切换后反而更差 | 切换太频繁 | 坚持策略至少 3 个月 | | 组合波动太大 | 权重分配不当 | 增加低波动策略权重 |

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相关技能

• stock-selection/multi-factor-model: 多因子选股
• stock-selection/sector-rotation: 行业轮动
• stock-selection/momentum-reversal: 动量与反转
• timing/trend-following-timing: 趋势追踪择时
• timing/market-sentiment-timing: 市场情绪择时
• arbitrage/statistical-arbitrage: 统计套利

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快速参考表

环境 → 策略快速映射

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│  快速选择指南（按 Ctrl+D 保存）                   │
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│  不知道用什么时 → 多因子 + 行业轮动 + 牛熊线      │
│  看到明显上涨趋势 → 动量 + 均线 + 资金流           │
│  看到明显下跌趋势 → 价值 + 情绪 + 降低仓位         │
│  行情不涨不跌 → 反转 + Hurst + 统计套利           │
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Source & license

This open-source skill is cataloged on AgentStack and links to its original source — we do not rehost the code.

• Author: FeiCoder
• Source: FeiCoder/Skill-Factory
• License: MIT

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